從硅谷銀行破產，到KKR大手筆亞太區私募股權團隊重組，再到上半年剛發生的紅杉中國團隊獨立運作。短短半年間，一級市場就接連爆發“地震”，眾多VC/PE機構進退維谷：投，還是不投？還是慢點投？創投從業者也開始迷茫：既卷不動，又躺不平。
根據中基協數據，今年上半年已有近2000家私募基金管理人被注銷，與去年全年注銷總量相當。這組數據的背后，折射出來的是整個行業的嚴峻態勢，還是變局中開新局的轉折？
(資料圖)
對行業人而言，是一級市場的這碗飯不好吃了？還是有哪些令人意想不到的轉機？為了洞明隱藏在背后的時與勢，亞太區領先的人才解決方案公司翰德（Hudson）就國內金融一級市場人才現狀進行解讀，并總結如何把握當下行業之變。
傳統PE/VC“進化”一定程度影響人才需求風格
隨著國有資本力量持續加強，中國LP市場整體呈現出機構化、國資化、頭部集中化。在這種形勢下，國資LP的投資選擇更加關注能夠真正解決民生痛點、增加財政收入的高精特尖領域標的，特別傾向于具有登陸科創板或A股上市潛力的硬科技項目。
與此同時，在投資理念上，“務實”與“產業聚焦”已經成為國資LP投資的兩大關鍵詞。國資LP透過擁有高精尖企業投資能力的創投基金，聚焦被投企業實現產業化發展，并提供運營管理支持，在中短期內期望被投企業估值和收益的雙增長。最終實現被投企業、引導基金LP自身以及創投基金GP的多贏局面。
行業人才新動向募投管退完整閉環人才緊俏
在投資實踐中，頂尖金融人才供求失衡和金融科技跨界人才稀缺仍是行業直面的人才困境，募投管退完整閉環人才市場緊俏。
從募資環節來看：一級市場股權投資的源頭在于募資，在于資金的來源與構成。翰德一級市場負責人表示：“目前人民幣IR需求旺盛，尤其是擁有超高凈值客戶資源、家辦以及較強的政府資源的人才?！?/p>
從投資環節來看：隨著美元基金在國內的地位式微，投資人才的供需格局也幡然產生變化。當前賽道熱門的科技人才，主要在頭部機構和深耕該領域的創投基金間流動，使在“同溫層”外的中小型和轉型機構在招聘市場的吸引力不足，而機構又普遍表達對美元人才運作國內資本缺乏信心。
從管理環節來看：投后管理是把控項目風險、確保投資價值的關鍵。一方面，投后方向人才需求進一步顯現，核心訴求之一是更好地為投后進行增值，看重DPI投入資本收益。另一方面，投前出手機會減少，更多的投前轉型去至投后，望實現對被投企業估值的提升，期望人才具有更強的“前后”穿透性思維。
此外，產業經驗為投后人才帶來的“光環”更加明顯，需求機構更強調人才具有實操運作企業和資本的經驗，以保證能從被投企業上順利退出，甚至賦能企業扭虧為贏。
從退出環節來看：值得注意的是，7到10年人民幣基金退出周期普遍比美元基金更短，以及退出時股權價值的不確定性，都使得退出環節對人才要求進一步抬高。GP開始謀求人才不僅具備IPO和并購經驗，還需擁有S交易能力，以解決股權基金之困。
通過這些趨勢不難發現，基于常規的退出方式之外，國內部分機構開始意識到S交易的內在價值，目前已和多家投資機構開始發掘這個領域的候選人。S交易逐漸成為繼IPO、并購等多種退出方式的重要補充。
四類人才方興未艾未來可期
當前，隨著各家機構都在不斷地適時調整舉措與打法，一些共性的人才畫像已逐漸顯現?？傮w來看，能在投前投后結構性閉環思維的人才走俏，資源型募資人才、科技領域投資人才、投后管理人才以及S基金交易人才需求顯著增加。
人才作為市場最重要的參與者，既受環境影響，又反作用于市場。富有S基金交易經驗的人才介入到中國一級市場，有助于緩解中國股權基金的流動性問題，并為大量潛在的二級市場份額創造交易空間，這或將會成為一級市場的新增長點。這部分人才的加入可以推動創投活水，通過處置不良資產、協助融資、優化LP結構、調整投資策略、回籠資金，助力市場再次的良性循環。
悄然變遷的環境孕育著新的機會，把握機遇并落地方案無不需要人才的科學配給，翰德表示將持續跟蹤金融人才需求消長趨勢，助力創投機構乘風起勢。
（文章來源：證券日報）
標簽：
